作者：钼都记者01 发布时间：2018-05-10 点击量：585
[阿根廷央行从4月27日到5月4日的8天内连续三次加息，将基准利率由此前的27.25%升至40%。]
为了捍卫自去年12月就承受巨大贬值压力的阿根廷货币比索，阿根廷央行从4月27日到5月4日的8天内连续三次加息，将基准利率由此前的27.25%升至40%。
目前，阿根廷已经向国际货币基金组织（IMF）请求资金支持，遏制比索连续5个月的下跌势头。IMF总裁拉加德8日在华盛顿发表公开声明表示，已经着手与阿根廷政府合作。
20世纪初，阿根廷曾是经济总量位居世界前十的发达经济体，如今的阿根廷到底怎么了？
比索内忧外患
自去年12月，阿根廷比索一直承受贬值压力，比索对美元汇率累计跌幅一度达到15%以上。
面对比索突然大幅贬值，为了稳定投资者信心和国内居民的情绪，阿根廷央行8天之内连续3次加息：4月27日加息300基点，将基准利率由此前的27.25%升至30.25%；5月3日阿根廷央行再次加息300基点，此时的基准利率水平已经到达33.25%；为抑制比索在外汇市场上的颓势，到5月4日，阿根廷央行直接将基准利率调升到40%。
为了配合央行行动，阿根廷政府将今年的财政赤字目标由占国内生产总值（GDP）的3.2%降到2.7%。至此，比索在外汇市场稍微有了喘息机会。
阿根廷E3工程公司董事长马丁密切关注汇率波动的影响，他告诉第一财经记者，这次波动是阿根廷央行对市场汇率的调整。
他解释称，2015年底阿根廷总统马克里（MauricioMacri）上台时，阿根廷上届政府留下28%左右的通胀率，尽管马克里政府出台了一系列措施抑制通胀，但收效甚微，因为马克里政府依靠举债和超发货币来解决，实体经济增长则较少。2017年~2018年央行的本币短期债券利率大致为26%~28%，但此间，比索对美元汇率保持相对稳定，造成比索汇率滞后和金融机构的套利空间，加之今年4月阿政府开始向境外金融投资者征收5%~15%不等的金融收益税，又受美债利率上升影响，造成4月底和5月初资金获利后大量出场，从而导致上周阿汇率市场的大幅波动。
中国社会科学院拉丁美洲研究所史沛然博士向第一财经记者具体分析了比索汇率波动的多重因素。
他认为，从内因看，在马克里政府执政之后，阿根廷经济近年来呈现温和回升的状态。马克里放开了前任政府严格的外汇管制，采取了一系列市场化措施。所以，自2016年以来，国际市场对阿根廷的经济普遍持乐观态度，具体表现在比索对美元汇率相对稳定，以及阿根廷国债在国际市场上的价格上升。
2017年的政府预算执行情况表明，阿根廷政府减少开支、降低赤字的目标没有达到预期。但是2018年1月，阿根廷央行又上调了通胀目标，这对投资者而言，就闻到了风险的气味。
史沛然补充道，如果是其他国家，这两者加在一起，虽然也会引发一定程度的汇率波动，但规模恐怕都难和阿根廷比拟。因为阿根廷在货币贬值问题上“声名赫赫”，比索大规模危机发生过不止一次。同时，阿根廷的另一个坏名声还在于外汇管控，比如前任总统克里斯蒂娜任期内，阿根廷外汇的自由流动就是个大问题。
外因上，史沛然分析，美元近年来的走强，对于新兴国家而言，就是个巨大的压力。所以内外因叠加在一起，引发了国际投资者的担忧，市场做出的选择就是抛售比索，换回美元。具有连锁性的是，阿根廷比索一旦开始发生较大规模贬值，国际市场很难不回忆起上世纪八九十年代的多次比索危机。
改革措施引争议
中国拉美学会副秘书长、江西财经大学人文学院唐俊博士接受第一财经采访时表示，马克里上台后放开了汇率管制，当天就出现了比索对美元汇率高达20%以上的贬值，足见阿根廷国内金融和汇率体制的脆弱。尽管据初步统计，2017年度阿根廷经济出现小幅增长的迹象，但是马克里的许多改革措施仍引起不小的争议，尤其是削减公共开支，对中下层人民的生活产生一定的影响，民心浮动较大。
当前，阿根廷经济面临的民生问题突出，汽油、电费、燃气费、公共交通等居民日常生活开支数次上涨，国内大多数商品的价格一路攀升，新一轮通胀压力或将来临，阿根廷的经济局势更加复杂。
阿根廷GDP总量超过6000亿美元，是拉美地区综合国力较强的国家。
同时，世行认为，阿根廷经济的复苏正在持续。阿根廷经济在2016年收缩了1.8%，在2017年经济实现复苏并实现了2.9%的增速。同时，阿根廷的基本赤字从2016年占GDP的4.3%降低到2017年的3.8%，但都低于官方的财政目标。阿根廷政府计划到2021年逐步实现基本的财政平衡。
唐俊认为，2017年阿根廷经济略有所增长，表明马克里刺激经济增长的多项政策起到了一定的效果。2018年阿根廷政府将经济增长目标设定在3%左右。但是阿根廷经济也面临着许多问题，比如经济结构单一、金融体系脆弱、外债高筑、政府赤字过高等等，影响经济增长和社会稳定的负面因素仍然较多，阿根廷经济增长仍然笼罩着一层不祥的阴影。
马丁认为，阿根廷采用央行干预下的半浮动汇率制，央行和金融部采取了大幅调整短期利率的措施以稳定汇市，旨在短期内控制局面。
“但国民经济更深层次的问题，如税负过重、劳工法改革、改善投资环境等重要课题的解决尚需时日。”马丁说，“预计今年阿根廷经济仍保持2%增长的预期，通胀率在25%左右，政府财政赤字稍有降低，贸易赤字约保持在300亿美元的水平。”
